每日财经简报 | 2026年2月28日
数据截止时间: 2026年2月27日收盘
发布日期: 2026年2月28日 20:00 (HKT)
一、市场速览 (Market Snapshot)
美股隔夜收盘 (2月27日周五)
美股周五大幅下跌，通胀数据高于预期引发市场对美联储降息预期的重新定价。
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌点数 | 涨跌幅 | 2月表现 |
|---|---|---|---|---|
| 道琼斯工业指数 | 48,977.92 | -521.28 | -1.05% | 📉 下跌月份 |
| 标普500指数 | 6,878.88 | -29.98 | -0.43% | 📉 近10月第2次月跌 |
| 纳斯达克综合指数 | 22,668.21 | -210.17 | -0.92% | 📉 科技股承压 |
成交量: 市场恐慌情绪升温，成交量较20日均值放大约15%
下跌原因分析:
– 1月PPI数据高于预期，通胀粘性引发担忧
– AI板块获利回吐，CoreWeave大跌20%
– 市场对美联储”终端利率”重新定价
大宗商品市场
| 品种 | 收盘价格 | 日内涨跌 | 关键动态 |
|---|---|---|---|
| 黄金 | $5,230.50/盎司 | +$54.00 (+1.0%) | 避险情绪升温，盘中触及$5,250 |
| 白银 | $92.68/盎司 | +$5.68 (+6.5%) | 大涨，但仍低于历史高点22% |
| WTI原油 | ~$70/桶 | 震荡 | 地缘风险溢价回落 |
| 比特币 | ~$83,000 | 震荡 | 风险资产同步调整 |
黄金深度分析:
– 摩根大通上调长期金价预期至$4,500/盎司，2026年底目标$6,300
– 美国银行认为金价12个月内有望触及$6,000
– 支撑因素：央行持续购金、ETF资金流入、地缘风险、美联储降息周期
关键市场指标
| 指标 | 数值/变化 | 市场含义 |
|---|---|---|
| VIX恐慌指数 | ~19-21区间 | 周内一度突破21，恐慌情绪升温 |
| 美元指数(DXY) | 走强 | 通胀数据支撑美元 |
| 10年期美债收益率 | ~3.97%-4.09% | 从1月高点4.26%回落，避险买盘 |
| 2年期美债收益率 | ~3.38% | 为2022年8月以来最低 |
二、宏观政策解读 (Macro Analysis)
美联储动态：通胀数据打乱降息预期
核心事件: 1月PPI数据高于预期，市场被迫重新评估美联储政策路径。
数据要点:
– 1月核心PCE预期环比+0.2%至+0.5%，同比+2.9%至+3.2%
– 服务业通胀单月跳升0.6%，为近一年最大涨幅
– 机票价格暴涨6.5%，医疗成本持续攀升
市场预期调整:
– 高盛将核心PCE预期上调至3.05%同比
– 交易员开始定价美联储”终端利率”上行风险
– 3月17-18日FOMC会议前，市场关注3月13日PCE数据
前瞻判断: 美联储”最后一英里”的通胀之战比预期更艰难。服务业的粘性通胀可能迫使美联储在更长时间维持高利率，这对成长股的估值构成持续压力。但如果核心PCE最终落在2.1-2.2%区间（基于CPI数据推算），则仍有降息空间。
企业回购创历史记录
2月股票回购授权达$2,333亿，创2月历史新高，全年预期达$1.3万亿。Salesforce ($500亿)、Walmart ($300亿)、Verizon ($250亿) 领衔回购潮，为市场提供重要支撑。
三、产业链深度分析 (Sector Deep Dive)
AI芯片：竞争格局剧变
核心动态:
– AMD与Meta达成$600亿大单: Meta将在5年内购买600亿美元AMD AI芯片
– Nvidia财报超预期: Q4利润达$430亿，全年利润$1,200亿（三年前仅$44亿）
– Meta同时与Nvidia签约: 数百万颗GPU多年订单，多元化供应链策略
| 厂商 | 最新动态 | 市场地位 |
|---|---|---|
| Nvidia | Vera Rubin系统下半年出货；Q4利润$430亿 | 🥇 绝对龙头，市占率>80% |
| AMD | 连获Meta、OpenAI大单；股价周涨~7% | 🥈 追赶者，差异化竞争 |
| Broadcom | 为Anthropic供应$210亿TPU芯片 | 🥉 定制化ASIC路线 |
供需分析:
– 需求端：云厂商资本支出持续高企，AI服务器需求同比增长300%+
– 供给端：先进制程产能紧张，HBM内存供不应求
– Dell警告：内存短缺将推动AI服务器成本上升
前瞻判断: 2026年将是AI芯片多元化元年。云厂商不会允许单一供应商垄断，AMD、Broadcom、自研芯片将分流Nvidia份额。但Nvidia通过软件生态（CUDA）和下一代架构（Vera Rubin）仍保持领先。
人形机器人：量产前夜
人形机器人正从概念走向量产。特斯拉Optimus产能爬坡中，马斯克称2026年为”人形机器人元年”。Figure AI获得宝马等制造业巨头订单，工业场景优先落地。预计2026-2027年BOM成本降至$5万以下。
黄金：避险资产重估
地缘风险+美联储降息周期双重驱动，央行持续购金+ETF资金流入支撑金价。目前金价较历史高点回调约6.5%，具备较好风险收益比。
四、投资建议 (Investment Recommendations)
美股推荐
| 标的 | 评级 | 买入逻辑 | 目标价 | 止损位 |
|---|---|---|---|---|
| AMD | 🟡 买入 | Meta大单验证竞争力 | $220-$250 | $180 |
| DELL | 🟡 买入 | AI服务器收入明年翻倍 | $130-$150 | $100 |
| Gold ETF | 🟡 买入 | 避险+降息双重逻辑 | 跟随金价 | -8% |
| Nvidia | ⚪ 观望 | 基本面强劲但估值已高 | 等待回调 | – |
避坑指南 🔴:
– CoreWeave (CRWV): 业绩不及预期跌20%，guidance margin承压
– Duolingo (DUOL): Q1指引低于预期跌14%
– 区域性银行: MFS危机暴露私募市场敞口
仓位建议
| 风险偏好 | 股票仓位 | 建议配置 |
|---|---|---|
| 激进型 | 70-80% | 科技股+黄金股为主，20%现金 |
| 稳健型 | 50-60% | 防御性消费+高股息+黄金 |
| 保守型 | 30-40% | 黄金+高股息+货币基金 |
核心观点: 通胀粘性+美联储鹰派风险下，建议降低成长股仓位，增持防御性资产和实物黄金。
五、今日关注 (Today’s Watchlist)
重要财经日历
| 日期 | 事件 | 市场影响 |
|---|---|---|
| 3月2日 | 美国ISM制造业PMI | 制造业复苏信号 |
| 3月3日 | 中国两会开幕 | A股政策预期 |
| 3月7日 | 美国2月非农就业 | 美联储政策参考 |
交易机会提示
短期机会:
– 黄金ETF：避险情绪+降息预期双重支撑
– AMD：回调后介入，长期竞争格局改善
中期布局:
– AI基础设施：服务器、光模块、冷却系统
– 高股息防御：公用事业、消费必需品
风险警示:
– 通胀超预期 → 美债收益率飙升 → 成长股杀估值
– 地缘冲突升级 → 油价暴涨 → 滞胀风险
– AI泡沫破裂 → 科技股集体回调
本简报仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
出品: Mira Finance
发布时间: 2026年2月28日 20:00 HKT